Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway Inc. เป็นบริษัทโฮลดิ้งคอนกลอมเมอเรตข้ามชาติของอเมริกา ที่มีสำนักงานใหญ่ในโอมาฮา รัฐเนแบรสกา เดิมเป็นบริษัทผลิตสิ่งทอ แต่ได้เปลี่ยนเป็นกลุ่มธุรกิจโฮลดิ้งตั้งแต่ปี 1965 ภายใต้การนำของ Warren Buffett และ Charlie Munger กลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์การลงทุน
ประวัติความเป็นมาและการเปลี่ยนแปลง
การก่อตั้งและยุคแรก (1839-1965)
Berkshire Hathaway ก่อตั้งขึ้นในปี 1839 เป็นบริษัทสิ่งทอในมลรัฐแมสซาชูเซตส์ ดำเนินธุรกิจผลิตผ้าฝ้ายมาเป็นเวลากว่า 100 ปี
ยุค Warren Buffett (1965-ปัจจุบัน)
ในปี 1965 Warren Buffett เข้าซื้อบริษัทและเปลี่ยนทิศทางจากการผลิตสิ่งทอเป็น บริษัทโฮลดิ้งและการลงทุน โดยใช้หลักการ Value Investing ที่เรียนรู้จาก Benjamin Graham
ผู้นำและการเปลี่ยนแปลงในปี 2025
การส่งต่อภาวะผู้นำ
การประชุมผู้ถือหุ้น 3 พฤษภาคม 2025:
- Warren Buffett ขอให้คณะกรรมการแต่งตั้ง Greg Abel เป็น CEO ใหม่ภายในสิ้นปี
- 5 พฤษภาคม 2025: ประกาศแต่งตั้ง Abel เป็นประธานและ CEO มีผลตั้งแต่ 1 มกราคม 2026
- Buffett ยังคงดำรงตำแหน่ง Chairman ต่อไป
ความสำคัญของการเปลี่ยนแปลง
การลาออกจากตำแหน่ง CEO ของ Buffett เป็นการสิ้นสุดยุคสมัยหนึ่ง หลังจากนำบริษัทมาได้กว่า 60 ปี
โมเดลธุรกิจและกลยุทธ์
หลักการลงทุน Value Investing
ปรัชญาการลงทุนของ Buffett:
- ซื้อธุรกิจที่มีคุณภาพในราคาที่เหมาะสม
- เน้นการถือครองระยะยาว
- ให้อิสระในการบริหารจัดการแก่ผู้บริหาร
- มองหาธุรกิจที่มี “กำแพงคุ้มกัน” (Economic Moat)
โครงสร้างธุรกิจ
โมเดลการดำเนินงาน 2 รูปแบบ:
- การถือครองบริษัทย่อยโดยสมบูรณ์ - ควบคุมการบริหารและการดำเนินงาน
- การลงทุนในหุ้นบริษัทมหาชนขนาดใหญ่ - ไม่แสวงหาการควบคุม แต่มุ่งเน้นมูลค่าระยะยาว
ฐานะการเงินและการลงทุน
ฐานะเงินสดที่แข็งแกรง (2025)
ณ 30 มิถุนายน 2025:
- พันธบัตรรัฐบาล: 344 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- เงินสดรายงาน: 44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- รวมสภาพคล่อง: 388 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (มากที่สุดในบริษัทมหาชนสหรัฐ)
ราคาหุ้นและมูลค่า
หุ้น Class A:
- เป็นหุ้นที่มีราคาสูงที่สุดในสหรัฐอเมริกา
- ปี 2025: เกิน 800,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น
ผลการดำเนินงานและความสำเร็จ
ผลตอบแทนระยะยาว (1965-2023)
เปรียบเทียบผลตอบแทน:
- Berkshire Hathaway: 19.8% CAGR (Compound Annual Growth Rate)
- S&P 500: 10.2% CAGR
- ผลต่างเกือบ 2 เท่า ในระยะเวลากว่า 58 ปี
การเติบโตของมูลค่า
หากลงทุน 10,000 ดอลลาร์ใน Berkshire ปี 1965 จะมีมูลค่าเกิน 300 ล้านดอลลาร์ ในปี 2023
บริษัทย่อยและการถือครอง
บริษัทย่อยที่สำคัญ
Berkshire ถือครองบริษัทย่อยมากกว่า 60 แห่ง ใน:
- ประกันภัย: GEICO, Berkshire Hathaway Reinsurance
- สาธารณูปโภค: Berkshire Hathaway Energy
- ขนส่ง: BNSF Railway
- การผลิต: Precision Castparts, Lubrizol
- ค้าปลีก: See’s Candies, Nebraska Furniture Mart
การลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่
การถือครองสำคัญ (ณ 2023):
- Apple: การลงทุนที่ใหญ่ที่สุด
- Bank of America
- Chevron
- Coca-Cola: การลงทุนระยะยาวกว่า 30 ปี
กิจกรรมการลงทุนในปี 2025
การออกจากการลงทุนใน BYD
การขาย BYD:
- Berkshire ขายหุ้น BYD (ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าจีน) ออกหมด
- การลงทุน 17 ปี ที่เติบโตเกิน 20 เท่า
- แสดงถึงกลยุทธ์การรีบาลานซ์พอร์ตการลงทุน
การขยายการลงทุนในญี่ปุ่น
Trading Houses ญี่ปุ่น:
- เพิ่มการถือครองในบริษัทการค้าญี่ปุ่น
- Mitsui: Berkshire ถือครองเกิน 10% แล้ว
- แสดงถึงการขยายตัวในตลาดเอเชีย
การกุศลและความรับผิดชอบต่อสังคม
การบริจาคของ Warren Buffett
มิถุนายน 2025:
- บริจาคหุ้น Berkshire Hathaway มูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ให้กับมูลนิธิการกุศล 5 แห่ง
- ยอดรวมการบริจาคเกิน 60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
The Giving Pledge
ความมุ่งมั่นการกุศล:
- Buffett ได้ให้คำมั่นว่าจะบริจาค 99% ของความมั่งคั่ง
- ร่วมก่อตั้ง The Giving Pledge กับ Bill Gates ในปี 2010
- เป็นแรงบันดาลใจให้เศรษฐีทั่วโลกบริจาคครึ่งหนึ่งของความมั่งคั่ง
ปรัชญาการบริหารและหลักการ
หลักการ Buffett
ความเรียบง่ายและประหยัด:
- แม้จะมีความมั่งคั่งมหาศาล แต่ยังคงชีวิตอย่างเรียบง่าย
- อาศัยในบ้านหลังเดิมที่โอมาฅามาเป็นทศวรรษ
- ไม่เน้นการอวดความมั่งคั่ง
การให้อิสระในการบริหาร
Decentralized Management:
- ให้อิสระแก่ผู้บริหารบริษัทย่อย
- ไม่แทรกแซงการดำเนินงานประจำวัน
- เน้นการวัดผลจากผลลัพธ์
อิทธิพลต่อวงการการเงิน
การเป็นครูผู้ยิ่งใหญ่
การแบ่งปันความรู้:
- จดหมายประจำปีแก่ผู้ถือหุ้น เป็นสมบัติทางปัญญา
- งานประชุมผู้ถือหุ้นเป็น “Woodstock ของนักลงทุน”
- หลักการ Value Investing แพร่หลายทั่วโลก
การสร้างมาตรฐานใหม่
ธรรมาภิบาลและความโปร่งใส:
- การรายงานที่ตรงไปตรงมา
- การยอมรับข้อผิดพลาด
- การให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นรายย่อย
ความท้าทายและโอกาส
การเปลี่ยนแปลงภาวะผู้นำ
ความต่อเนื่อง:
- Greg Abel จะต้องรักษาวัฒนธรรมและปรัชญาของ Buffett
- การสืบทอดหลักการ Value Investing
- การรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุน
สภาพแวดล้อมการลงทุนใหม่
ความท้าทายสมัยใหม่:
- เทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงรวดเร็ว
- การลงทุนในบริษัทเทคโนโลยี
- ตลาดที่มีความผันผวนสูง
มรดกและบทเรียน
บทเรียนการลงทุน
หลักการที่ยั่งยืน:
- ความอดทนและการมองระยะยาว
- การลงทุนในสิ่งที่เข้าใจ
- ความสำคัญของการบริหารจัดการที่ดี
- การหาโอกาสในช่วงวิกฤต
ผลกระทบต่อสังคม
การสร้างคุณค่า:
- การจ้างงานผ่านบริษัทย่อยหลายแสนคน
- การสนับสนุนเศรษฐกิจท้องถิ่น
- การเป็นแบบอย่างการทำธุรกิจอย่างมีจริยธรรม
Berkshire Hathaway ไม่ใช่เพียงบริษัทลงทุน แต่เป็นสถาบันการเรียนรู้และแรงบันดาลใจสำหรับนักลงทุนทั่วโลก ภายใต้การนำของ Warren Buffett บริษัทได้พิสูจน์ให้เห็นว่าการลงทุนด้วยหลักการที่ถูกต้อง ความอดทน และการมองระยะยาว สามารถสร้างความมั่งคั่งและคุณค่าที่ยั่งยืนได้ การเปลี่ยนผ่านสู่ยุค Greg Abel จะเป็นการทดสอบความสามารถในการรักษามรดกและปรัชญาที่ยิ่งใหญ่นี้ต่อไป